德银揣测“普特会”：不会有打破，最可能限度是“为后续铺路”
德银以为，俄好意思达成就即和谈共鸣的可能性不大，因为两边态度存在“雄伟边界”，何况辩论到俄罗斯仍掌持军当事者动权，因此不太可能作念出要害退步。不外，比拟6-12个月前，进行严肃和平谈判的条件已变得更为闇练，谈判打破更可能出现不才半年晚些时分。
据新华社，俄罗斯总统普京和好意思国总统特朗普定于15日在好意思国阿拉斯加州安克雷奇举行一双一会晤，这将是俄好意思指令东谈主2021年6月以来的初次面对面会晤。
从各方现在开释的信息看，在这次会晤中，俄好意思指令东谈主或将协作各方在俄乌和谈问题上的态度，询查贬责乌克兰危急的始终有筹备以及推动俄好意思关系调处等。
另据央视新闻，特朗普在14日接管福克斯新闻网采访时暗示，他以为普京会达成左券。他还暗示，揣度与普京会晤失败的风险为“25%”。特朗普还称，15日与普京举行的会晤将为第二次会晤达成左券奠定基础，若问题得不到贬责，将履行制裁。
据追风走动台音信，德银分析师Peter Sidorov等在最新报告中指出，特朗普关于“普特会”的最新表态诠释，好意思方已在会前下调预期。
德银以为，两边在会上达成就即和谈的共鸣可能性不大，但比拟6-12个月前，进行严肃和平谈判的条件已变得更为闇练。
报告补充称，2025年可能出现严肃的和平谈判，但打破更可能出现不才半年晚些时分，而非新好意思国政辛勤台后的前几个月。
中枢态度存在根底不对，打破但愿迷茫
德银以为，本次会晤难以取得打破性明白的原因在于，俄好意思两边在中枢态度上存在雄伟边界。
从好意思方看，特朗普政府的表态则显得“矛盾”，一方面下调预期，另一方面施加压力。
据报谈，特朗普已向欧洲盟友和泽连斯基保证，不会与普京单独就邦畿问题进行谈判。但是，他早前曾经提议过“地盘交换”的念念法，这使得其最终态度仍有变数。
报告补充称，尽管好意思国近几个月对俄作风有所更始，但尚未酿成足以蜕变地点的内容性压力。
俄罗斯方面的官方批驳则一直有限且婉曲。德银以为，普京视这次会晤为阻隔包括经济关连在内的多重宗旨的契机。
报告指出，尽管普京曾暗示唯有乌克兰从顿巴斯地区撤军，俄罗斯就会接管和谈，但俄方近期的官方表态并未证据这一说法。
与此同期，乌克兰过甚欧洲盟友的态度绝顶坚定。
据报谈，乌克兰方面浓烈反对在顿巴斯地区割让邦畿的念念法，要求在询查任何邦畿问题前先和谈。欧洲指令东谈主也敕令以现时防地为基础阻隔和谈，行动和平谈判的第一步。
谈判基础尚存，但战局已经关节
尽管立即打破的但愿迷茫，但德银指出，现时环境比曩昔更成心于地点的踏实，运行严肃和谈的条件比曩昔6-12个月更为闇练。
这主要基于三个关节身分的更始。领先，欧洲防务能力和好意思国的缓助有所增强。
报告暗示，本年6月举行的北约峰会制定了由德国牵头的欧洲大幅加多国防开支的磋商，同期好意思国上月告示了向欧洲北约国度出售火器以救助乌克兰的新安排。
这些举措诚然无意能皆备难堪俄军攻势，但晋升了乌克兰的始终军事可延续性。
其次，民心正在发生变化。乌克兰的民心拜谒败露，缓助和谈的比例正在高涨。在俄罗斯，近几个月缓助和谈的受访者比例（约60%）也赫然高于2023至2024年，这为踏实现时阵线提供了民心基础。
终末，俄罗斯的经济和财政状态面对挑战。
报告称，俄罗斯经济在2025年急剧放缓，概括PMI降至47.8，标明非军事经济正在收缩。同期，不停扩大的财政赤字（本年前七个月已达GDP的2.2%）可能使其难以保管2022至2025年时代每年大幅加多军费的模式。
但是，所有这些成心身分都面对一个关节制约：战场地点。
收获于其东谈主力上风和乌克兰在无东谈主机方面的上风放松，俄罗斯在战场上仍掌持主动权。
报告以为，俄军的鼓动在将来数月可能延续，本周其在顿巴斯地区取得的显耀明白，或将进一步增强莫斯科方面通过军事妙技得到更多筹码的信心。
报告征引军事分析东谈主士不雅点指出，这使得俄罗斯不太可能从前年提议的极限宗旨上作念出要害退步。
最可能的情况：达成有限效力，为后续会谈铺路
报告中，德银还为“普特会”勾画出四种可能的情景，并评估了其发生的可能性：
无意的积极打破：达周密面和谈或两边干戈宗旨显耀收窄。德银以为，鉴于上述难堪，此情景发生可能性很低。
达成有限效力，为后续会谈铺路：这是最可能发生的情景。两边可能达成一些具体但影响有限的阵势，举例俄乌之间的长途空袭和谈，但幸免涉及中枢不对。
谈判失败，好意思国升级制裁：这是第二可能发生的限度。会晤未能取得明白，导致特朗普对普京接纳更鉴定态度，并履行寥落制裁或二级关税。
好意思俄绕开基辅达成左券：此为赫然的负面无意，但鉴于好意思国官员近期的表态以及欧洲为影响白宫所作念的辛苦，该情景发生的可能性不大。
德银强调，欧洲在最终限度中上演着关节脚色。欧洲将主导乌克兰将来的安全、财政缓助和重建职责，其对被冻结的约2000亿欧元俄罗斯金钱的处理方式，也将成为制约或推动地点发展的遑急筹码。
在市集影响方面，德银强调，左券的“性质”远比“是否达成左券”更遑急。一份被视为对乌克兰不利的“倒霉左券”，即使短期内激发市集对和谈的乐不雅情感，始终来看也对乌克兰金钱组成负面影响。
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